医药生物 四主线助子行业成大赢家

受维生素A涨价和上海自贸区等利好消息刺激，医药板块部分龙头股表现强势，带动板块指数上涨，9月份以来医药生物(申万一级)指数累计上涨7.47%，跑赢上证指数4.53个百分点，强势股更是受到市场资金的追捧。分析人士表示，今年以来医药板块的走势较强，并且保持了较好的持续性，这主要受益于医药股业绩增长相对确定。

据《证券日报》市场研究中心统计显示，9月份以来，176只医药生物股中，有62只个股呈现大单资金净流入态势，占行业个股总数比例达35.23%，位居申万一级行业大单资金净流入股票家数行业占比排名首位。

具体来看，在这62只大单资金净流入股中，有11只个股9月份以来大单资金净流入超过1亿元，它们分别为：上海医药(103125.38万元)、复星医药(37065.20万元)、恒瑞医药(25696.91万元)、云南白药(21781.29万元)、新和成(17509.97万元)、达安基因(14890.34万元)、康缘药业(12813.25万元)、通化东宝(12707.88万元)、众生药业(12662.37万元)、海正药业(12648.44万元)、白云山(10879.20万元)。

从市场表现来看，9月份以来板块内共有146只个股实现上涨，其中，涨幅前10位的个股分别为：宝莱特(53.42%)、福瑞股份(47.40%)、戴维医疗(46.94%)、上海医药(33.48%)、亚太药业(31.84%)、冠昊生物(30.65%)、尔康制药(28.78%)、博晖创新(28.31%)、三诺生物(27.11%)、鱼跃医疗(26.07%)，这些个股的涨幅均在26%以上。

业绩方面，截至9月29日，行业内有57家公司披露了三季度业绩预告，其中有45家公司业绩预喜，而金浦钛业(2083.11%)、嘉应制药(1084.13%)、独一味(172.70%)、莱茵生物(166.11%)、九芝堂(125.00%)、京新药业(120.00%)等6家公司三季度业绩预增幅度超过100%，值得关注。

由于维生素价格的上涨，部分医药股业绩有望提升。最新维生素和中药材价格跟踪数据显示，继上个月中旬国际巨头帝斯曼宣布小幅提高旗下维生素A报价至120元/公斤后，9月24日，国内维生素巨头浙江新和成(002001)宣布提高旗下维生素A产品价格至150元/公斤，涨幅为20%，不过之前还有一些低价订单在执行。整体看来国内维生素A市场整体比较稳定，市场不少买家已经结束备货，在主流厂家未能统一提价的情况下，终端市场上涨乏力，成交稳定，价格整理为主。

对于医药生物股的投资策略，联讯证券表示，2013年1月份-7月份，医药制造业主营业务收入同比增长19.15%，利润总额的同比增长16.86%，利润增速略低于收入增速，但在宏观经济前景不明朗的背景下，仍然具备明显的比较优势。具备品种和营销优势的企业可以凭借其独特性、稀缺性的特点保持较高的盈利能力。虽然目前医药行业整体估值较高、短期仍有向下的压力，但随着三季报披露日期临近，从已预告三季报业绩的公司来看，其业绩增长基本可以确认；同时经过从8月初至今的调整，具备品种和营销优势的优质医药生物板块个股显示出了较强的比较优势和较好的投资价值。建议持续关注营收增长稳定且有业绩支撑的细分子行业龙头企业，以及受益于产业政策调整的优势个股。

方正证券认为，医疗器械(含体外诊断设备与试剂)成为2013年医药板块最大的赢家和热点。表示可以从四条主线关注医药生物子行业医疗器械的投资机会。首先，有业绩的支撑，基层巨大的需求正在释放；第二，有巨大的想象空间和预期：美国健康市场药械产值各半，而中国医疗器械仅占了一成，且进口合资占据了七成市场，进口替代空间巨大；第三，信息技术(大数据时代来临)、光电技术等新技术也给医疗器械带来革命性的发展机遇，九安医疗、宝莱特、三诺生物等纷纷将目光投向移动穿戴医疗设备，福瑞股份与和佳股份也进入医疗信息化领域。第四，研发和新品种资源分散在多个小型企业，上市公司并购机会较多。目前医疗器械板块整体市盈率偏高，而标的较少，市值偏小，机会与风险并存，研究难度高，建议细选品种储备丰富、未来业绩有支撑且具备较强并购整合能力的细分龙头。