原标题：行业轮动屡踏空 业绩年年垫底

起底“有毒基金”

　　自第一期“巨亏基金成基金公司‘摇钱树’”之后,本报推出的起底“有毒基金”系列专题就引起了社会的广泛关注。读者纷纷打来电话讲述自己投资基金的经历和对“有毒基金”的一些看法。在这些电话中,很多人都提到了东吴行业轮动(580003)这支基金,并咨询未来这支基金如何处理?事实上,这支基金因常年业绩排名垫底也是我们本次专题关注的重点。

　　□财金记者 胡景波

　　基金业绩

　　常年排名垫底

　　资料显示,东吴行业轮动的业绩表现年年垫底。五年综合业绩排名中,343支基金排名第341位；三年综合业绩排名中,618支基金排名第617位；今年行情看好,但是1231支基金中,行业轮动依然排名第1215位。近三个月,沪深300指数上涨12.17%,股票同类基金上涨15.33%,“东吴行业轮动”仅上涨3.42%,表现极为低迷。

　　记者翻看了该基金的资料,对该基金的描述如下:通过对行业轮动规律的把握,侧重投资于预期收益较高的行业,并重点投资具有成长优势、估值优势和竞争优势的上市公司股票,追求超额收益。该基金目前净值0.5929,总规模15.94亿。

　　行业持仓

　　屡屡踏空热点

　　一般来讲,股票型基金有较大的风险性,也存在较大的机会。如果踏准一波行情,3年的平均业绩也不会太差。但是仔细分析东吴行业轮动的持仓数据,我们发现该基金在近几年很少能够抓住一个行业,并获得超额收益。2011年全年,金融服务、采掘和化工位列行业成长前三甲,东吴行业轮动的主力配置为采掘业,占净资产比为49.77%,金融服务业仅占15.15%,并未抓住金融行业快速增长的机会。2012年全年地产、金融行业增长排名靠前,东吴行业轮动大比例仓位集中在采掘业,超过50%,地产无配置,金融业为3.17%,再次错过增长机会。2013年上半年,东吴行业轮动基金的仓位进行了明显的调整,由1季度的制造、采矿、文化体育娱乐为主导进而转为采矿、建筑和制造占主导的投资策略。这一调整也错过了信息技术服务业和文化体育娱乐业的超额上涨机会。对于一支股票型基金而言,这样的趋势判断能力,无疑是让人大跌眼镜的。

　　公司转型

　　未来业绩难预期

　　公司的稳定程度是一个基金能否获得稳定增长的重要因素,甚至大于基金经理个人能力的体现。这一点在本报采访德圣基金研究中心的首席分析师江赛春时得到了印证。

　　东吴基金公司在2012年底陆续迎来了总经理换人、投资总监离职等人事地震,未来的投资势必会有较大的风格转变。该公司新任的总经理任少华在接受《东方早报》采访时表示,东吴基金将改变权益类投资的考核导向、打造绝对收益品牌概念,稳步扩张公募规模,重点发展专户产品和子公司业务。这无疑是对未来一个阶段东吴基金的发展定下了一个调子。虽然我们不能定论该产品未来的走向,但是公募业务要迅速发展,特别是权益类投资要获得大幅提升,除了修练好内功,市场机遇也必不可少,因此该基金的发展依然存在较大的变数。

(来源:齐鲁晚报)