今日投资 杨艳萍

　　今日投资财经资讯有限公司量化研究显示：近一周“机构关注度最高的行业”中，有36家机构关注房地产行业，较上周增加4家，位居机构关注度排行榜第八名。

　　近期地产股调整较多。上周首个交易日地产与大盘一齐上涨，涨幅均超过1%。随后板块跟随大盘一路下行；周四地产大跌近3%跌幅远高于大盘；周五大盘翘尾微涨，地产继续下跌。09年以来，房地产板块估值呈下行态势，目前在申万23个行业中，仅高于建筑建材、金融和黑色金属行业估值。

　　国都证券分析师张崴表示，对于四季度不悲观，毕竟当前板块盈利能力有保障，且估值便宜。行业景气度方面，“金九”前3周，主要城市的销售金色十足，销售业绩已基本坐实，由此会止住销售、投资及资金来源增速等行业关键数据过去四五个月的连续快速下滑态势，行业依旧稳定地处于高景气度之中。即使缺乏外部政策刺激和销售基本面爆发等因素，行业估值反弹修复的动能也会越来越大。预计在三中全会之前，板块将受到各种所释放的政策信息扰动而呈现波动行情，会议之后，政策的明朗化将起到稳定投资者预期的作用，板块有望迎来估值修复行情。建议在波动行情中逢低加仓地产股。分析师刘俊上调房地产行业评级至推荐。建议逢低加仓地产股，并在12月前维持超配。

　　近期市场担心的几个问题：1、政策调控：近期房价上涨过快、地王频现，担心政策压制；2、对四季度销售谨慎：近期流动性趋紧、部分银行上调首套房按揭利率，公积金头寸紧张，会影响销售；3、地产板块再融资幅度较大，担心影响市场。对此宏源证券分析师洪俊骅指出：1、政策面：计划今年11月份召开的三中全会，预计会有长效调控机制出台，政策的严厉程度会比市场预期要轻。2、梢售方面：预计由于基数的问题，同比不会很乐观，但绝对量还是不错，流动性和公积金中心头寸的问题只会影响销售的速度，但不会将这部分需求消灭。3、地产板块再融资问题：确实融资幅度比较大，但是实际上也不可能每家都可以顺利获批，因此真正融资额会小很多。

　　总之，目前政策面市场有较大的预期差，短时间内博弈政策没有必要，因此短期内建议加大对个性化股票的配置力度。推荐的标的简单可以记忆为：中华复苏，否极泰来。对应的标的是中(，市值看 500 亿；，弹性较大)来(莱茵置业，转型预期，市值小)。

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