张明明 李根

　　行情回顾

　　周五市场，美盘前夕美联储埃文斯表示：可能在10月削减QE，但需要更多证据显示经济显着改善，且失业率低于6.5%之前都不会加息。受此影响，金银盘中呈现火箭拉升行情。而稍后美国8月个人收入月率仅压平预期，但促发日内金银高位跳水。但美国9月密歇根大学消费者信心指数终值不及预期，令贵金属逐步企稳。隔夜，美联储杜德利表示：经济还不够强劲到可以削减债券购买规模。但金银未在起波澜，最终以十字星报收。

　　市场关注           

　　当前市场可谓一个“乱”字局，美国债务上限谈判停步不前，意大利政治危机再次升级，另外，本周还将迎来非农就业数据。参议院通过了一项临时融资方案，不过并未提到任何削减开支的项目；而众议院坚持要将医保法案推迟一年实施，以此作为提高债务上限的条件，谈判陷入僵持。倘若今日两党未能就临时提高债务上限达成协议，政府部门部分将停摆，非农就业报告也将推迟公布。而意大利政府由于未能在上周五就避免销售税于10月1日上调达成方案，五名中左翼部长集体辞职，令政治危机更加升级。本公司研发部认为：当前市场的乱势令避险情绪陡然提升，重点关注美国国会两党今日能否就提高债务上限达成协议。

　　宏观经济

　　欧洲方面，意大利的政治危机再度升级，政府未能在上周五就避免销售税于10月1日上调达成方案，为此意大利前总理贝卢斯科尼所在自由人民党的五名中左翼部长在周六(9月28日)集体向总理莱塔领导的政治联盟辞职，让意大利政府陷入混乱，也让这个欧洲第三大经济体走上经济复苏之路面临困境。本公司研发部认为：意大利五名部长集体辞职，令意大利政治危机再次升级，而10月4日参议院还将对是否废除老贝参议员资格进行投票，若届时废除了老贝的参议员资格，该国政府料将更加混乱，或直接导致重新大选。

　　而美国方面，债务上限谈判停步不前，另外，本周还将迎来非农就业数据。参议院通过了一项临时融资方案，不过并未提到任何削减开支的项目；而众议院坚持要将医保法案推迟一年实施，以此作为提高债务上限的条件，谈判陷入僵持。美国总统奥巴马再度警告称，参议院已经在向政府提供融资避免停摆上尽到责任，希望众议院的共和党人也能在财政融资问题上予以配合；不会同意任何试图延迟医保案落实，或削减其预算的做法；美国财政违约对美国本国和全球经济都会造成巨大冲击。倘若今日两党未能就临时提高债务上限达成协议，政府部分部门将陷入停滞，非农就业报告也将推迟公布。本公司研发部认为：当前市场可谓一个“乱”字局，债务上限料将很难在今日达成协议，市场避险情绪陡然提升，重点关注美国国会两党今日能否就提高债务上限达成协议。

　　行情解析

　　周五市场美白银报收长脚十字星线，仍未打破近期盘局，而多空分歧明显加大，近期面临方向性选择。周五长影十字星美盘一度高举高打，突破箱体整理上轨，但无奈多头蓄力不足，最终又原路返回。但行情分歧加大迹象显著，这为市场近期打破沉寂形成积极影响。短期行情必将面临方向性突破，而从多头跃跃欲试的拉升攻击看，行情最终向上突破概率较大。但仍不应盲目进场，仅有回测下方支撑或有效突破平台后方可介入。目前待行情回测箱体下轨支撑逢低做多仍为上策。

　　投资策略

　　现货白银：目前行情仍未摆脱宽幅整理行情，盘面多空分歧加大对市场方向性选择形成积极影响。考虑多头攻击力度增强，建议投资者待天通银回测4250-4280区间企稳后，2-4成仓位多单进场，止损40 点，止盈80-120点。