据统计，QFII基金在8月份平均斩获4.45%的回报，超越中国内地同行3.9%的业绩回报，一举扭转今年前7个月大幅落后的局面

　　⊙记者 周宏

　　业绩落后中国内地同行半年之久的QFII中国A股基金，8月打了个翻身仗。

　　来自理柏中国的数据统计，QFII基金在8月份平均斩获4.45%的回报，超越中国内地同行3.9%的业绩回报。而这样的翻身仗背后，是A股市场热点新陈代谢的轮回。

　　大盘股崛起

　　QFII中国A股基金的元气恢复，相当程度缘于当月大盘金融股的涨幅复苏。

　　根据统计，当月金融板块反弹幅度达到5.97%；低估值的资源类个股平均反弹幅度达到6.38%；而基础工业品的反弹更为惊人，达到9.24%。这三类行业占据了当月A股涨幅的最前列。

　　QFII的投资恰恰是在这三类中最多。根据此前的QFII月报，截至8月份，QFII持有的重仓股依然以银行股(如)等为最普遍。尽管外资机构已经出现了向新产业增加配置的动向，但若以存量看，金融股、资源股依然是QFII最多的配置部分，而这也是QFII中国基金8月份业绩翻身的原因。

　　而中国内地A股基金着重持有的科技传媒类股，8月份涨幅在3.51%；部分股票基金经理看好的房地产股，涨幅在4%；个别基金经理情有独钟的医药股甚至出现负收益，这样的表现当然不能令人满意。

　　不过，在此前的7个月中，QFII中国A股基金的表现的大大落后于中国内地同行。根据统计数据，QFII基金前8月累计收益为-6.81%，而中国内地同行为7.13%。

　　风格之争依然延续

　　QFII与中国内地基金的业绩此消彼长，还牵连到一个经久绵长的话题——哪种投资风格更适合中国内地的机构投资者？

　　在2009年前，这个荣誉显然属于QFII中国基金，以高仓位、稳定资产配置、专注投资金融、制造业、消费品龙头股的QFII基金，整体长期业绩处于优势地位。而善于调研和勤于波动的中国内地基金显然比不上他们。这似乎形成了一个结论，在A股市场“定性、耐心比其他品质重要”。

　　但在近几年，这个趋势被打破，2010年的小盘股行情、2011年的市场全面下跌、2012年的反复筑底、2013年的主题投资行情，QFII中国基金都没能很好地跟上。而勤于变化的中国内地基金似乎是找到了投资的脉络。

　　2013年开始，中国内地基金开始业绩一路领先，迅速拉开与QFII的差距，从风格上说，这是小盘股风格相对于大盘股风格的胜利，从投资本质上说，这是信息优势相对于长期投资的胜利。当然，这个胜利只是7个月的。

　　2013年的8月，揭开的可能是另一页。