李茜

　　截至9月23日，213只混合型基金最近一个月的算术平均净值增长率为3.59%，同期上证指数上涨7.59%，沪深300指数上涨8.1%。最近一个月，在上海自贸区、金融改革、土地改革、二胎放开等利好政策或传闻的刺激下，指数一路上行。在单边上涨行情中，由于基金仓位并非100%，相对指数处于弱势，因此，本月大部分混合型基金都跑输指数。

　　最近一个月，由于受上海自贸区、金融改革、土地改革等消息刺激，金融、交通运输、商业贸易、餐饮旅游等行业涨幅领先，大盘股的涨幅大于小盘股的涨幅，上证指数和沪深300指数的涨幅高于创业板指数的涨幅。近一个月上证指数和沪深300涨幅在8%左右，创业板指数上涨了6.26%。

　　排名前五的基金分别是华夏平稳增长、浦银安盛战略新兴产业、国联安安心成长、新华优选分红、华商动态阿尔法。涨幅最高的华夏平稳增长上涨9.9%。排名前五的基金中既有大盘蓝筹价值风格的基金，又有小盘成长风格的基金。其中，国联安安心成长、新华优选分红是大盘蓝筹价值风格的基金。华夏平稳增长、浦银安盛战略新兴产业、华商动态阿尔法是小盘成长股风格的基金。上个月我们推荐的三只基金全部跑赢混合型基金的平均涨幅，推荐的华商动态阿尔法最近一个月上涨了8.94%，在213只混合型基金中排名第5。推荐的华商领先企业最近一个月分别上涨6.54%，在213只混合型基金中排名第21。推荐的上投摩根双息平衡上涨了4.5%，在213只混合型基金中排名第69。

　　展望未来一个月的行情，新供给主义经济学认为，任何一项社会主流技术和主流产业，早晚都会进入供给成熟和供给老化阶段，无论通过财政政策、货币政策刺激总需求，或是通过计划手段增加或抑制老供给，都不可能从根本上解决技术周期和供给老化问题。真正有效的办法是激发企业家精神，吸引社会资源创造新供给，并让新供给创造新需求，如此才能使经济尽快恢复到供给自动创造需求的理想运行轨道。为了刺激新供给，让新供给创造新需求，新供给主义经济学提出的正确做法是通过“放松供给约束”的系列政策大幅度降低企业生产经营成本，打破生产销售僵局，让市场通过成本价格传导机制快速消化过剩产品，在较短时间内恢复均衡，并通过放松供给约束激发企业家精神，吸引社会资源向新供给领域集中，恢复增长活力。

　　新一届政府推出的一系列打破垄断、简化行政审批的措施，正是符合新供给主义经济学的思想。他的一系列措施正是解除“供给约束”，极大地激发了市场经济的活性，解放了生产力。因此，我们对未来中国经济偏乐观。

　　预计未来一段时间，内外共振，世界经济进入复苏通道，近期美欧经济数据向好，对中国出口利好。11月将召开十八届三中全会，确定未来十年经济改革的政策。我们认为10月份股市可能弱于9月份，但仍有较好的表现，系统性风险不大。

　　关于混合型基金的选择，在系统性风险不大的情况下，在震荡行情中灵活配置型基金比较有优势，本月我们继续看好这一类型的基金。改革和转型仍然是未来一个月的主要投资主题，在经济数据利好、各种改革政策刺激，加上具有估值优势，传统行业仍有继续上行的空间。因此，本月我们推荐的组合中加入具有较强投资管理能力的价值型基金富国天益价值。富国天益价值由明星基金经理陈戈管理，坚持价值投资，投资风格稳健。

　　另外，转型仍然是市场的投资主题，我们继续推荐具有较强成长股投资管理能力的基金，这一品种我们推荐大摩消费领航。大摩消费领航擅长投资成长股，深入挖掘消费行业及受益于结构转型的个股。该基金近一年来业绩优异，最近一个月、最近三个月、最近半年、最近一年在混合型基金中排名均处于前20名。另外，我们保留上个月推荐的华商动态阿尔法。