【财新网】（记者 周群）8月8日，清科集团创始人、董事长倪正东在“2013中国股权投资与并购年会”上表示，目前境内IPO仍未开闸，并购已经成为VC和PE的主要退出方式。而且目前大批基金存续期临近，VC和PE项目退出时间紧迫。

　　根据清科集团研究中心统计，从2006年到2013年上半年的7.5年间，VC、PE机构共投资14244起，其中已退出2409笔，仍有11835起投资尚未退出。他们研究显示，近两年大批基金存续期已到，而存量投资项目和已退出项目数之间的差距逐渐增大，VC和PE平均每年只有近两成的投资项目能够实现退出，因此未来他们还需要很多年才能退出全部企业。

　　“并购已经成为我们退出的一个主要方式，（目前通过）IPO（退出的）只占到18%还不到。在过去历史上IPO占PE退出90%以上，占VC80%以上，现在倒过来了。这是这个市场的一个变化。”倪正东说。

　　上海股权托管交易中心副总经理郭洪俊认为，从股权投资退出来说，从IPO退出的比例只会越来越少，PE、VC投资需要寻求其他退出途径。

　　启明投资创始主管合伙人邝子平认为，鉴于这种局面，他们今后在投资的企业中可能会筛选出少数几家通过IPO退出，更多的企业可能会通过各种收购兼并手段达到退出目的，而通过IPO退出的企业将会被赋予更高的回报期望。

　　“这对于我们投资标的的挑选，投审会的标准都会有比较大的转变。”邝子平认为，这会使他们更加关注重视一些成长潜力非常好、爆发性更强的企业。■