24日凌晨，深圳本土互联网企业迅雷向美国证交会(SEC)提交上市申请，拟最高融资1亿美元，股票代码暂定为“XNET”。这是迅雷第二次向美国资本市场发起冲击。上一次是在2011年6月，迅雷向美国证券交易委员会(SEC)递交了上市申请，彼时，迅雷的融资额是2亿美元，但不幸折戟，迅雷在上市前夕临时决定放弃IPO。这一次，在京东、聚美优品等中概股营造的赴美上市小“阳春”里，迅雷能圆美国上市梦吗?

　　傍上雷军为上市造势

　　迅雷2003年在深圳成立，发展迅速，被寄予厚望，曾被认为是腾讯之后深圳最富发展潜力的互联网企业。迅雷凭借下载领域的核心技术，集成了下载、在线播放、游戏等多种产品，成长为中国覆盖范围最广、用户最多的网络平台之一。

　　招股书披露，迅雷2011财年净营收为8190万美元，2012财年为1.41亿美元，2013财年为1.75亿美元，2014财年第一季度为4000万美元。与京东这些巨亏的企业不同，迅雷盈利情况相对较佳， 2012开始扭亏为盈，2012财年为净盈利50.3万美元，2013财年为净盈利1070万美元，2014财年第一季度为净盈利39.7万美元。

　　股权方面，迅雷CEO邹胜龙持股比例为12.6%，迅雷总裁陈浩持股5.0%，邹胜龙与陈浩一共持股仅为17.6%。机构持股方面，当前迅雷最大股东为小米，小米持股达27.2%，投资总额为2亿美元。此外，晨兴科技持股14.5%;Vantage Point Global持股12.6%;金山软件持股比例为12.2% ，IDG基金持股比例为9.7%。

　　自2011年起，迅雷就向美国上市进军，但道路着实坎坷。2011年6月首次向SEC提交上市申请书，却遭遇中概股危机，当时已现盈利曙光的迅雷不愿意像唯品会那样“流血上市”，在临门一脚的时候取消了IPO。次年，就是迅雷第二次启动IPO计划时，又遭遇版权危机，MPAA(美国电影协会)声称迅雷离线下载侵犯了美国电影协会的版权，要求就盗版内容谈判，否则将在美国起诉迅雷。这让迅雷再次中断了上市之路。

　　当迅雷再次向美国资本市场进发的时候，颇为聪明地寻找了雷军为其上市作背书。从迅雷的股权结构里不难看到，雷军创办的小米已是迅雷的最大的股东，持股比例为27.2%，再加上同属雷军系的金山软件12.2%的股份，雷军在迅雷占股比例接近40%。引入雷军这个战略投资者，不仅可在业务上雷军系的各家企业形成合作互补，更可以拉上当今中国互联网最炙手可热的雷军为其上市造势，这对迅雷而言当然是一招妙棋。

　　视频是业务大头

　　根据市场研究机构艾瑞的数据显示，2014年3月，迅雷的单月独立用户访问数量已经达到3亿多。诸如视频、音乐和游戏之类的数字媒体内容业务已成为迅雷主营业务。迅雷正在通过一系列措施来拓展移动业务，例如通过在手机中预装加速产品等，与此同时，通过电视覆盖模式(机顶盒和互联网电视等)来进一步拓展用户基数。

　　这其中，视频显然是迅雷的业务大头，来自艾瑞的数据显示，迅雷看看是中国第6大在线流媒体视频平台，2014年3月的月独立用户访问量约为1.36亿。因为迅雷拥有继腾讯QQ之后的第二大付费用户群体，全集团覆盖用户逾4亿，全线产品月度活跃用户超过3.15亿，注册用户达1.5亿，这使得基于大数据的精准营销在迅雷看看平台成为可能。

目前，国内视频行业基本上都为流量平台，当视频网站播出热门视频，用户数会成倍激增，随着热门视频的完结，用户又会迅速流失。针对没有黏性的用户，迅雷看看率先提出打造用户平台。通过用户注册与互动，增强网站与用户的黏性，这为进一步深挖用户数据提供了保证。据悉，迅雷看看已开始着手全集团4亿用户的标

签化，将于今年6月前全部完成。

　　上市仍存阻碍

　　迅雷的上市之路一波三折，一方面确实运气欠佳，总选不好对的时间节点，另一方面，其运营模式也存在硬伤，P2P模式在美国遭质疑，版权成为迅雷绕不开的一个坎。

　　作为以下载技术起家的迅雷，在版权上纠纷不断，且不说早些年迅雷与搜狐反盗版联盟的是是非非，2012年起，MPAA(美国电影协会)就盯上了迅雷，后来是在工信部、广电总局干预下，迅雷才免于官司缠身。好在迅雷也意识到了这个短板，不断采取措施补齐。

　　今年3月，迅雷在北京发起并承办了“CC2014中国互联网版权保护行动计划”。迅雷称，愿与更多的合作伙伴，共同构建行业正规化和正版化的环境，以携手共赢的态度、通过更加完善的保护手段，共建版权保护长效机制。艾媒咨询CEO张毅分析，作为当初靠着无版权分享业务起家的视频网站之一，这次迅雷这么积极地发动互联网版权保护行动计划，其背景与之前相关的版权纠纷有重要关系。而且，美国对版权保护极为重视，这将会变成其上市的巨大障碍，迅雷必须与盗版划清界线。

　　不过，对于迅雷背后一长串机构投资者而言，上市是必须的。在某种程度上可以说，迅雷重启上市，既是自身业务发展的需要，更是PE资本的推动。

　　自迅雷2003年创办至今，经历了五轮融资。第五轮融资在4月才浮出水面，即小米向迅雷投资2亿美元，金山软件投资9000万美元，IDG和晨兴资本跟投2000万美元。雷军系所持迅雷股份将超过30%。这一轮融资当中，迅雷估值约为9亿美元。而在迅雷众多投资者中，IDG最为“痴情”，自首轮投100万美元之后，IDG几乎参与了迅雷的每一轮融资，投资周期长达11年，PE肯定是要退出的，在长达11年的坚守之后，IDG当然有强大动力去推动迅雷上市。